한화솔루션 주가전망 (+ 목표주가)

인사이드팅 2025. 6. 18.

한화솔루션 주가전망이 흔들리고 있습니다. 미국 세액공제 폐지 이슈로 인해 단기 주가 하락이 발생했지만, 실적 턴어라운드와 매수 의견 유지 흐름을 보면 아직 기회는 남아 있습니다. 이번 글에서는 목표주가, 투자 의견, 펀더멘털 분석을 바탕으로 한화솔루션 주가전망을 자세히 정리합니다.

미국발 세제 개편 이슈에 국내 태양광 관련주들이 출렁이고 있습니다. 그 중심에는 단연코 한화솔루션이 있습니다.

2025년 6월 18일 기준, 한화솔루션 주가는 전일 대비 4.68% 하락한 31,600원으로 마감했습니다. 이틀 연속 급락세인데요, 5월 19일 고점인 40,750원과 비교하면 거의 10,000원 가까이 빠졌습니다.

🔥 이틀째 급락, 이유는?

미 상원 재무위원회가 2028년까지 태양광과 풍력 등 재생에너지에 대한 세액공제를 단계적으로 폐지할 수 있다는 법안 초안을 제시했습니다. 로이터 통신에 따르면 이는 트럼프 전 대통령이 추진했던 감세 법안의 수정안 중 하나로, 에너지 전환을 뒤흔들 수 있는 내용입니다.

이에 따라 한화솔루션뿐 아니라, SK이터닉스, HD현대에너지솔루션, OCI홀딩스 등 재생에너지 관련주들이 일제히 하락세를 면치 못하고 있습니다.

그러나 이런 흐름 속에서도 한화솔루션에 대한 투자 의견은 여전히 "매수" 우위라는 점은 주목할 필요가 있습니다.

📊 한화솔루션 주가전망 – 컨센서스 요약

항목	수치
현재가	31,600원
목표주가(평균)	36,529원
EPS(2025E)	666원
PER(2025E)	49.74배
투자 의견	3.94 (매수 우세)
투자의견 분포	매수 16 / 중립 1 / 매도 0

👉 총 17개 증권사가 리서치를 냈고, 이 중 16곳이 매수 의견을 제시하고 있습니다.

🧩 기업 개요 – 구조적 변화에 주목

한화솔루션은 1965년 설립된 한국화성공업을 모태로 하며, 이후 한양화학·한화석유화학을 거쳐 현재 이름을 갖췄습니다.

주요 사업은 석유화학(PE, PVC, CA, TDI), 신재생에너지(태양광), 자동차소재·산업소재, 그리고 전자소재 및 부동산입니다.
제품 포트폴리오는 고도화된 친환경 중심으로 전환 중이며, 순환경제 시스템 구축을 선언했습니다.

즉, 단순한 태양광 테마주를 넘어 화학+에너지 복합 기업으로 평가할 수 있습니다.

📉 실적 및 펀더멘털 분석 – 턴어라운드의 전환점은?

지표	2024(A)	2025(E)
PER	N/A	49.74배
EPS	-8,050원	666원
PBR	0.60	0.60
EV/EBITDA	39.64	11.03
당기순이익	-1조 3,152억	흑자 703억 전망

2024년에는 적자를 기록했지만, 2025년부터는 흑자 전환이 기대되고 있습니다. 특히 EBITDA가 대폭 개선될 것으로 전망되며, 실제 영업이익 컨센서스도 2024년 대비 149.98% 증가가 예상됩니다.

📌 한화솔루션 주가전망, 지금은 악재일까? 기회일까?

단기적으로는 미국 세액공제 폐지 이슈가 투자 심리에 악영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 이 이슈는 실질 반영까지 시간이 걸릴 뿐 아니라, 2028년까지 유예기간이 있는 장기 변화입니다.

한화솔루션은 미국 내 태양광 패널 생산 공장 설립과 IRA(인플레이션 감축법) 수혜주로 분류되던 만큼, 제도 변화에 발 빠르게 대응할 수 있는 기업 중 하나로 꼽힙니다.

또한, 일회성 적자를 벗어나 2025년부터는 흑자 전환이 예상되는 만큼, 오히려 저점 매수 구간으로 바라보는 투자자도 늘고 있습니다.

기관 리포트를 살펴보면

iM투자: 목표가 38,000원
미래에셋: 51,000원
현대차증권: 40,000원 (보수적 하향 조정)

👉 대부분 목표가는 현 시세보다 높으며, 실적 회복 가능성에 초점을 두고 있습니다.

✅ 한화솔루션 주가전망 – 정리

단기 주가 조정은 정치적 이슈와 세제 불확실성 반영
그러나 구조적 성장 스토리는 여전히 유효
2025년 실적 흑자 전환 및 EBITDA 확대 전망
증권가 평균 목표주가 36,529원으로 여전히 업사이드 존재
투자 의견: 3.94로 여전히 매수 우위

📌 IRA 이후의 대응 전략, 한화솔루션은 어떻게 움직이고 있나?

한화솔루션은 단순히 정책 수혜에만 의존하는 기업은 아닙니다. 미국 현지에서 태양광 모듈 생산 능력을 갖춘 기업으로, '국산 태양광' 비중을 높이는 전략을 이미 수년 전부터 준비해왔습니다. 특히 IRA(인플레이션 감축법) 시행 이후 미국 내 생산 시설 확대에 박차를 가해 왔고, 유럽 및 국내 시장에서도 다양한 신규 수주 활동을 전개하고 있습니다.

이번 세액공제 폐지 이슈는 IRA와는 별개의 세제 조정 흐름이기 때문에, 한화솔루션의 북미 시장 내 입지 자체가 단기적으로 흔들릴 가능성은 낮다는 해석도 나옵니다. 오히려 일부 전문가들은 "정책 불확실성 속에서 안정적으로 제조 기반을 확보한 소수 기업들이 상대적인 수혜를 입을 수도 있다"고 분석하고 있습니다.

🧭 글로벌 경쟁 속 한국 태양광 산업의 포지션

이번 사태로 재확인된 건, 태양광 산업은 글로벌 정책과 밀접하게 연결되어 있다는 점입니다. 미국 외에도 유럽연합, 중국, 한국 등 주요국들이 각자 에너지 안보 및 친환경 전환에 박차를 가하고 있어, 중장기적으로 태양광 수요는 꾸준히 유지될 가능성이 높습니다.

한화솔루션은 미국 시장 외에도 유럽 내 ESS(에너지저장장치) 솔루션 사업, 한국 내 고부가 플라스틱 첨단소재 등 다변화 전략을 병행하고 있으며, 이런 포트폴리오 분산이 이번 같은 시장 불안정 상황에서 리스크를 줄이는 방어 수단이 되고 있습니다.

📌 단기 하락을 어떻게 해석할 것인가

시장에서는 종종 '정책 충격 = 영구 악재'로 간주하는 경향이 있습니다. 그러나 지금의 하락은 정책 초안 발표 직후 단기적인 과민 반응이라는 해석도 많습니다. 세액공제 폐지안이 실제로 통과될지, 세부 내용이 어떻게 조정될지는 여전히 미지수입니다. 그 사이 한화솔루션은 실적 개선세와 전략적 확장을 꾸준히 추진하고 있어, 이번 급락 구간이 장기 투자자에게는 기회가 될 수도 있다는 의견도 존재합니다.